新型冠状病（bìng）毒的出现，总会让人想起十（shí）七（qī）年前的非典战（zhàn）役。同样的（de）是全民（mín）动员，满城风雨，对病毒的恐（kǒng）惧，乃至对一整年经济（jì）形势的担（dān）忧，都沉甸甸地压在每个（gè）人心头。

对于资本市场来（lái）说，它们的（de）表（biǎo）现也的确非常（cháng）相似。

2003 年非典爆发期间，许多（duō）资产（chǎn）下行，消费欲望降低，市场表（biǎo）现靓丽的除了医（yī）药股（gǔ），还有被抢断货的板蓝根与金（jīn）银花。与它们相比，其他（tā）行业的开春（chūn），却是 " 冰火两重天 "。

而半导（dǎo）体行业，却侥幸逃（táo）过（guò）一劫（jié）。

根（gēn）据半导体工业协会（huì） ( SIA ) 的统计数据（jù），尽（jìn）管（guǎn）受 SARS 的（de）不利影响，全球第二季度芯片销售量比第一季（jì）度增长 3.2%，达到（dào） 376 亿美元，全年的增长目标也如期实现。

这种全（quán）方位的复（fù）苏背后，是一（yī）些供应链（liàn）龙头（tóu）企业的反应不及，进而断链危机发生的几率（lǜ）也大大（dà）增（zēng）加。而（ér）就在近期，众多半（bàn）导（dǎo）体厂商也都相继发表声明（míng），以（yǐ）避免疫情（qíng）后的供应出现 " 断（duàn）链 "。

疫（yì）情（qíng）之下的增长预期合（hé）理吗？" 断链（liàn） " 对全球半导体产业（yè）的（de）影响到底有多大？

适当增长，半（bàn）导（dǎo）体预期为何趋于乐观（guān）？

从现有情况推（tuī）测来看，半（bàn）导体（tǐ）行业的复苏应该会（huì）比（bǐ）预期中乐（lè）观。

当然，这（zhè）并不是一句 " 中必（bì）赢 " 的口号，我们从两个方面来看（kàn）：

首先是疫情（qíng）导致的缩减。

可以肯定的是（shì），SARS 的防疫周期更长、辐射范围至全球（qiú），形（xíng）势严峻、致死率更高，可以说更大程度地限制了（le）产能（néng）恢（huī）复。

比如 2003 年疫情爆（bào）发期间，台积（jī）电就提早采取防疫隔（gé）离（lí）措施（shī），包（bāo）括自疫区返（fǎn）回需要自我隔离 14 天（tiān）。内部的常（cháng）规性会议也分开两队，彼此不可对（duì）谈，只用电话沟通，不同层级的主管（guǎn）和代理人不（bú）能碰面和（hé）交谈（tán）。这种严苛的防（fáng）疫措施，自然也直接影（yǐng）响（xiǎng）了复工后（hòu）的产能（néng）恢复。

反观（guān）新型冠状病毒，早有抗疫经验的台积电，也公开表（biǎo）示 " 目前尚未做到（dào）如 SARS 高峰期的同等（防（fáng）疫）级（jí）别 "，并且 " 不会影（yǐng）响生产制造 "。

显然，这（zhè）一轮（lún）疫情所导（dǎo）致的（de）半导体潜在误（wù）工情况尚在厂商控（kòng）制范（fàn）围（wéi）内。

前面提（tí）到，2003 年 SARS 疫情控制后，第二（èr）季度的计算机类（lèi）产品消（xiāo）费达到了 2002 年初以来的最高增幅。而驱动这一成绩（jì）的主要是（shì）消费类电子和（hé）通讯，以（yǐ）及计算（suàn）机市场的加速增长。

2003 年第一（yī）季（jì）度，受 SARS 的（de）影响中国的电脑和手机销（xiāo）售一度疲（pí）软，整体增长受到抑制（zhì）。尽管如（rú）此（cǐ），在（zài）第二季度中设备（bèi）营收（shōu）依然（rán）出现（xiàn）了小幅（fú）增长。SIA 的数据表明，PC 更新换代（dài）带动了微处理器（qì）增长 8.2%，2003 年半导体（tǐ）设备营收也增长（zhǎng）了 3.1%。需求量的增加也让半导体生产设备的利用率快速回复，一些工艺领先的生产设（shè）备利用率甚至接近 96%。

而此次疫情发生的（de）节（jiē）点，一方（fāng）面，全球（qiú）半（bàn）导体产业结构发（fā）生变化（huà），生产（chǎn）和原件采购不断向中国转移。2004 年中国大陆及台湾（wān）在全球代工（gōng）营收中占据 50% 的（de）份额，2007 年更上升至 58%。SARS 之后的半导体（tǐ）销售增（zēng）长复苏以亚太地（dì）区尤其是中国带（dài）动的。当前（qián）中国（guó）产业链在全球市场格局中（zhōng）所占的位置更加重要，并且（qiě）不仅仅止（zhǐ）于代（dài）工，而是研发（fā）、生（shēng）产、封装、应用等立体化的完整上下游体（tǐ）系，这（zhè）也一定程度上（shàng）决（jué）定了中国半导体（tǐ）产业（yè）的复苏加速。

另外，早在（zài） 2019 年各个相关行业都完成了 5G 移动（dòng）设备、AIoT 等更新（xīn）换（huàn）代的基建工作，包括政策标（biāo）准、网络基站、产业链联动、市（shì）场教育等全方位铺垫，而 60% 的半导体产能消耗量正（zhèng）取（qǔ）决于消费类电子（zǐ）产品，因此，2020 的 5G 换代需求也（yě）将（jiāng）有力拉（lā）动（dòng）半导体芯片产业的复苏。

当然，在整体乐观的同时，可能的 " 断链 " 问（wèn）题（tí）也正在凸显出来（lái）。

增（zēng）长（zhǎng）机遇背后的 " 断链 " 危险

复苏或令人欣喜，但危险（xiǎn）也在机遇（yù）中酝（yùn）酿。比如生产供（gòng）应无法及时跟上（shàng）产业需求，产能不足而导致断链，鉴于中（zhōng）国（包括台湾（wān）地（dì）区）在（zài）全球（qiú）半导体链条中的（de）卡位（wèi），一旦断（duàn）链影响非常重大。

其实早在 SARS 发（fā）生之时，此类担忧（yōu）就（jiù）已经出现（xiàn）。当时（shí）的（de）英特尔（Intel）首（shǒu）席执行官贝瑞（ruì）特（Craig Barrett）就（jiù）曾就半导体、PC，甚至是整个（gè）电子产业供应链，表达 SARS 造成的隐忧。为什（shí）么产业（yè）复苏的（de）关键时刻，有可能出现 " 断链 " 情（qíng）况呢？

1. 内地（dì）设（shè）有（yǒu）众（zhòng）多（duō）产业据点（diǎn）

进（jìn）入（rù） 21 世纪以来（lái），亚太地区特别（bié）是中国和印度，可以（yǐ）说是牵引着世（shì）界半导（dǎo）体业（yè）的发展。电子（zǐ）半导体（tǐ）零部（bù）件制造（zào）商在中（zhōng）国开（kāi）设工厂或外包生产（chǎn），原始设备制造商在中（zhōng）国（guó）采购（gòu）大部分物料，也都是常规操作。

比（bǐ）如台积电在南京有 12 寸厂，在上海松江（jiāng）设有（yǒu） 8 寸厂，都（dōu）分别（bié）响（xiǎng）应当地政府延后（hòu）开工时间。加上全国各地严控节后人流（liú）量规模，都有可（kě）能给出（chū）货计划带来影（yǐng）响。

如果疫情是可能导致 " 断链 " 的 " 黑天鹅 "，那么半（bàn）导体自身的（de）产业特（tè）性就是加剧这一（yī）危险的先天（tiān）体（tǐ）质。

众所周知，半导体生产（chǎn）线（xiàn）往往需要押注（zhù）巨大的设（shè）备资金，因此具有高风险、抗风暴能力脆（cuì）弱的产业（yè）特点（diǎn）。一般（bān）情况下，等到平均售价 ASP 上升到（dào）一定程度（dù）、公司（sī）盈利（lì）明（míng）显增（zēng）加后，再投入资金提升产能（néng），是较为普（pǔ）遍的做（zuò）法（fǎ）。而（ér）受投资滞后的影响，无疑为复工后（hòu）的产能再添了不确定（dìng）性。

而数据显（xiǎn）示，SARS 期间多（duō）数半（bàn）导体供应（yīng）商（shāng）的（de）出货量都有明显增加。Strategic markefing 公司估计，2003 年新（xīn）建生产线中有 80% 来自 DRAM、闪存和（hé）微处理器领域的代工厂（chǎng）。而目前来看，原本（běn）预期中（zhōng）中（zhōng）国（guó）产业龙头如（rú）中（zhōng）芯（xīn）国际要在 2020 年（nián）量产 14nm 制程，试产 12 和 7nm 产品（pǐn）的计（jì）划，也可（kě）能因为生产线无（wú）法迅速规模扩（kuò）张（zhāng）而低于（yú）预（yù）期。

3. 智能元（yuán）器件需求的规模爆发

如果复苏仅仅依靠个人（rén）消费（fèi）电子的（de）市场表现，可能也不至于给产能带来巨大压力。但此次（cì）从抗击疫情的实（shí）践经验中（zhōng），无（wú）论城市管理者还是普（pǔ）通大众都已（yǐ）经认识到，无论是出行管控，还是疾控过程中（zhōng）的（de）信息化程度，智能化、数字化（huà）设备都必不（bú）可少（shǎo）。

比如在诸多半导体厂商向湖（hú）北省（shěng）及（jí）武汉市捐（juān）赠（zèng）清单中，除了资金与医疗产品（pǐn），服务器、工作站、存储等（děng）计算设备（bèi），以及视频采（cǎi）集（jí）与分析等智能软件都在其列。而在杭（háng）州市（shì）的捐赠物品公示工作中，透明（míng）高效（xiào）的智慧政务也起到了巨大的（de）增效（xiào）作用。

4. 国产化替代（dài）进（jìn）行时（shí）

除了 5G/ 智（zhì）能化（huà）所带动的（de）半导体增长外，我们还需要看到，无论是（shì）手机芯（xīn）片还是大型计算设备、公有云服（fú）务等等，都已（yǐ）经开启了国产替代（dài）进行（háng）式。中国大陆半导体（tǐ）供应商，其次是中国台（tái）湾，成为（wéi）国（guó）内系统厂商、手（shǒu）机制造（zào）商、集成服务商等的优先选择。这对国（guó）内半导体增长（zhǎng）有着（zhe）正面的帮助，也可（kě）能（néng）面临 " 等米下锅（guō） " 的（de）断链危机（jī），未雨（yǔ）绸缪才是正义。

防止（zhǐ） " 断链 "，SARS 积累（lèi）了哪些经验（yàn）？

历史（shǐ）不会重复（fù），但是会（huì）押着同样的韵脚。那么，SARS 期（qī）间的防 " 断链 " 经验是否有借（jiè）鉴意义呢？

我们先（xiān）来梳理一下当时半导体厂（chǎng）商所采取的一些措施。

1. 恢复产能期间加强（qiáng）防疫

在 2003 年 SARS 期间，以台积电为代（dài）表的（de）半导体（tǐ）厂商主要（yào）在内控方面采取了（le）一（yī）些（xiē）措（cuò）施。比如疫区隔离，自疫区返回工作（zuò）职位需要自我隔离 14 天；加强防护，员工全面佩戴口（kǒu）罩上（shàng）班（bān），定时（shí）监（jiān）测体温（wēn）；划区生（shēng）产，厂（chǎng）区和生产部门分（fèn）割成不同的区域，空调和出入口都各自独立，将风险降到最小单位。

就（jiù）目前看（kàn）来，为了尽（jìn）可（kě）能避免影（yǐng）响生（shēng）产周期，大部（bù）分企业都将（jiāng）复工日期定在正月（yuè）十五附近，这距离（lí）疫情（qíng）患者零增长还有一段时（shí）期，因此加强防疫是重（chóng）中之重。前不（bú）久台（tái）积电的应对（duì）声明也采取了类似（sì）的严（yán）控方式（shì）。

如今回（huí）忆起（qǐ）来，人们可能（néng）会第一时间想到（dào） SARS 期间的人心惶惶（huáng）与经济打击，但少有（yǒu）人知道，2003 年 17 条新工（gōng）艺的半导体（tǐ）生产线开始架设。其中（zhōng）有 12 条是 300nm 制程的（de）加工（gōng）设（shè）备，总投资 210 亿美元，当（dāng）时 Powerchip 也在中国台湾（wān）建了一条这样的晶圆生产线。这些建设无疑有助于疫情过后的产业全面复苏（sū），到了 2004 年，全球半导体需求不断升（shēng）温，高阶产能不足（zú），一度出现需求活跃而库存跟不上的局面。

如今，部署在（zài）中国大（dà）陆地区的先进制程 10nm/7nm 生产线（xiàn）显然还不够多，在最高端芯（xīn）片（piàn）产（chǎn）品上，大陆企业也仍不具备（bèi）承接（jiē）能力。加上云游戏、智能（néng）电动（dòng）汽车（chē）、5G 边缘计算、TWS 真无线耳机、屏下指纹等等数字（zì）技术的注定爆发，拥有先进工艺（yì）的厂（chǎng）商无疑能更好地应对危机，吃到时代红利。此时对高阶技术的（de）押注也（yě）不容错失。

追溯 SARS 后（hòu）半导体（tǐ）的（de）崛起节点（diǎn），作为（wéi） " 电子行业复苏前奏 " 的 Globalpress 2003 电（diàn）子高峰会不（bú）得不提。2003 年（nián） 2 月（yuè），该峰会在美国（guó）硅谷召（zhào）开，将近 30 家领先的（de）全球半导体厂商一致认（rèn）为，整个行业目前正（zhèng）处于高科技产（chǎn）品爆（bào）炸（zhà）性增长的前夕。随后，智能手机（jī）的创新（xīn）开始连（lián）续推（tuī）动市场需求。

在为疫情（qíng）揪心（xīn）的同时（shí），持续寻找驱（qū）动（dòng）消费（fèi）级市场的产（chǎn）品创新和 " 杀手级应（yīng）用 "，或（huò）许是一剂同样的提（tí）振妙药。

当然，值得注（zhù）意的是，疫情会从心理上影响（xiǎng）企（qǐ）业（yè）和（hé）个人用（yòng）户的消（xiāo）费预（yù）期，从而使中国半导体增长在短期内（nèi）受（shòu）到波及（jí）。因此，在结束战役后重塑（sù）大众消费信心、给予（yǔ）一（yī）定的政（zhèng）策倾斜（xié），解决消费者和（hé）企（qǐ）业的后顾之虞，那么，中国的半导体金矿就有了早（zǎo）日开掘的可能（néng）。

每一（yī）场防疫战争（zhēng）都是抹不（bú）去（qù）的回忆（yì），苦难有多（duō）深，人类的荣耀（yào）就有多高远。各位，一起加油啊！